経済指標・金融政策・主要人発言など
為替相場を動かす要因はたくさんあります
その中でも最も効果的で、即効性の高いものが為替介入です
為替介入をすることで意図的に相場を操作することができると言われています
例えば現状の円高相場からドル買い介入をすれば
本当に為替相場はスルスルと円安へ向かってくれるのでしょうか？
今回はそんな為替介入を分析してみたいと思います
上記のチャート図はUSD/JPYの月足チャートです
ちなみに日銀は2004年4月以降、為替介入を施していません
○印で囲った部分は日銀がドル買い介入を行なった時期です
この１年３ヶ月くらいの期間で総額34兆円程度のドル買い介入を行ないました
円売りドル買い介入なので、
相場は下落から上昇へ転じるのかと思いきや、
円高相場に拍車をかける結果となってしまいました
日銀が考えている真の目的はわかりませんが
ドル買い＝ドル高という図式は成立していません
最近の行なわれた為替介入で有名なのは、
2007年夏に行なわれたNZ当局によるNZ売りドル買いです
こちらもNZ売り＝NZ安という図式は成立していません
むしろ絶好の押目買い局面を作ってしまい買い圧力に拍車がかかっています
当時のNZ当局はNZ高に対して強い懸念を示していたので
NZ高をアシストしてしまった格好は決して喜んでいるとは思えませんね
ただし、どちらの為替介入に対して共通していることは
為替介入を中断した以降は、見事に相場が転換していることです。
厳密に言えば転換したことを受けて為替介入の中断をしたと思います
今後、為替介入が行なわれた場合は、
為替介入と同方向へ即エントリーするのではなく、
主要人発言等を参考に、雲行きが良くなってきてから（明るいニュース）、
ポジション建てをした方が効果的といえそうです
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