今回のテーマは【サブプライム問題〜2008．3】です。
サブプライム問題から広がったこの問題は最近では 『100年に一度の危機』とも言われていますが、その根本にあるものを見ていきたいと思いまーす。
とはいっても、サブプライム問題は非常に深く広い問題なので、ここでは2008.3月までの危機の状況と為替相場への影響に限定して話を進めていきます。
１．住宅ローン危機
■サブプライムとは？
「サブプライム」というのはそもそも、優良顧客（プライム層）ではない人（サブ）、つまり、信用度の低い顧客向けのローンのことです。
特にアメリカでは住宅が重要な資産と考えれていましたが、2000年代以降この信用度の低い顧客向けの住宅ローンが急速に広がりました。
ここで「なぜ信用度が低いのにローンを組めるか？？」と疑問に思いませんか。
なぜなら・・・
�ゞ伴圓箸靴討録�用度が低いローンを組みたくない
�▲汽屮廛薀ぅ狒悗歪秉蠧声圓任△襪海箸�多いのでそもそもローンを組めない
からです。
しかし！この2つの問題を解決する要因があったのです。
それが住宅価格の高騰です。
〜まとめ〜
サブプライムローン＝信用度が低い顧客向けの住宅ローン
■住宅価格の高騰
まずはこのチャートを見てみてください。
（S&P Press Release http://www2.standardandpoors.com/spf/pdf/index/CSHomePrice_Release_093042.pdf）
これはケースシラー住宅価格指数と呼ばれるもので、アメリカの住宅価格の推移を表しています。
これをみると、2000年以降は年10〜20％も住宅価格が上昇しているのが分かります。
これはものすごい高騰ですね・・・。
そして、これによって先ほどの2つの問題が解決されます。
��→ローンを組んだ住宅自体が資産となり、その資産価値が上がるので信用度UP
��→支払金利を調節してはじめは安く徐々に高くなる構造にしたため、将来は価値が上がった住宅を転売したりそれをもとに融資を受ければローンを返済可能。
こうしてサブプライムローンが広がっていったのです。
〜まとめ〜
住宅価格の高騰⇒サブプライムローン拡大
■住宅ローンの焦げ付き
ここで、この話には穴があることに気づきましたか？？
この理論は将来もずっと住宅価格が上昇することを前提としていたのです。
そして恐れていた通り、2006年ころから住宅価格が下落し始めます。
これは日本のバブル時代と同じような展開ですね。
アメリカでは住宅価格が下がり始めたので住宅ローンが焦げ付き始めます。
こうしてサブプライムローンが回収できなくなり、問題として表面化したのでした。
これがサブプライム問題の第1ステージでした。
〜まとめ〜
住宅価格下落⇒サブプライムローン焦げ付き
≪為替相場との関係≫
サブプライム問題が表面化したあと、為替相場はどうなったのでしょうか？
この問題が起こったのは、世界の経済の中心アメリカです。
そしてこれからアメリカの景気が悪化すると予想すれば当然・・・ドル売りに動きますよね。
実際、為替相場は急激なドル安となりました。
ドル円週足チャートを見てください。
（Infoseek楽天マネー http://money.www.infoseek.co.jp/MnForex/fxchart_b/?fx=F1001）
2007年夏以降大きく円高ドル安に動いているのが分かりますね。
問題が表面化した直後の8/16には1日で5円近くもレートが動くなどマーケットは大混乱となりました。
しかし、このころはまだ現在のような危機を予測できた人は少なかったでしょう。
為替相場を見ても2007年12月には1ドル＝115円まで値を戻しています。
それが今では1ドル90円台！！（2008年10月27日現在）
これにはさらに深い理由があるのですが・・・その話は次にしましょう。
次の展開、２．証券化危機について知りたい方はつづきへ。
SGTがいつもお世話になっています！！
トレイダーズ証券
業界最大手！
外為どっとコム
まずはバーチャルFXから
迷ったら色々な業者を比較！！
サブプライム問題から広がったこの問題は最近では 『100年に一度の危機』とも言われていますが、その根本にあるものを見ていきたいと思いまーす。
とはいっても、サブプライム問題は非常に深く広い問題なので、ここでは2008.3月までの危機の状況と為替相場への影響に限定して話を進めていきます。
１．住宅ローン危機
■サブプライムとは？
「サブプライム」というのはそもそも、優良顧客（プライム層）ではない人（サブ）、つまり、信用度の低い顧客向けのローンのことです。
特にアメリカでは住宅が重要な資産と考えれていましたが、2000年代以降この信用度の低い顧客向けの住宅ローンが急速に広がりました。
ここで「なぜ信用度が低いのにローンを組めるか？？」と疑問に思いませんか。
なぜなら・・・
�ゞ伴圓箸靴討録�用度が低いローンを組みたくない
�▲汽屮廛薀ぅ狒悗歪秉蠧声圓任△襪海箸�多いのでそもそもローンを組めない
からです。
しかし！この2つの問題を解決する要因があったのです。
それが住宅価格の高騰です。
〜まとめ〜
サブプライムローン＝信用度が低い顧客向けの住宅ローン
■住宅価格の高騰
まずはこのチャートを見てみてください。
（S&P Press Release http://www2.standardandpoors.com/spf/pdf/index/CSHomePrice_Release_093042.pdf）
これはケースシラー住宅価格指数と呼ばれるもので、アメリカの住宅価格の推移を表しています。
これをみると、2000年以降は年10〜20％も住宅価格が上昇しているのが分かります。
これはものすごい高騰ですね・・・。
そして、これによって先ほどの2つの問題が解決されます。
��→ローンを組んだ住宅自体が資産となり、その資産価値が上がるので信用度UP
��→支払金利を調節してはじめは安く徐々に高くなる構造にしたため、将来は価値が上がった住宅を転売したりそれをもとに融資を受ければローンを返済可能。
こうしてサブプライムローンが広がっていったのです。
〜まとめ〜
住宅価格の高騰⇒サブプライムローン拡大
■住宅ローンの焦げ付き
ここで、この話には穴があることに気づきましたか？？
この理論は将来もずっと住宅価格が上昇することを前提としていたのです。
そして恐れていた通り、2006年ころから住宅価格が下落し始めます。
これは日本のバブル時代と同じような展開ですね。
アメリカでは住宅価格が下がり始めたので住宅ローンが焦げ付き始めます。
こうしてサブプライムローンが回収できなくなり、問題として表面化したのでした。
これがサブプライム問題の第1ステージでした。
〜まとめ〜
住宅価格下落⇒サブプライムローン焦げ付き
≪為替相場との関係≫
サブプライム問題が表面化したあと、為替相場はどうなったのでしょうか？
この問題が起こったのは、世界の経済の中心アメリカです。
そしてこれからアメリカの景気が悪化すると予想すれば当然・・・ドル売りに動きますよね。
実際、為替相場は急激なドル安となりました。
ドル円週足チャートを見てください。
（Infoseek楽天マネー http://money.www.infoseek.co.jp/MnForex/fxchart_b/?fx=F1001）
2007年夏以降大きく円高ドル安に動いているのが分かりますね。
問題が表面化した直後の8/16には1日で5円近くもレートが動くなどマーケットは大混乱となりました。
しかし、このころはまだ現在のような危機を予測できた人は少なかったでしょう。
為替相場を見ても2007年12月には1ドル＝115円まで値を戻しています。
それが今では1ドル90円台！！（2008年10月27日現在）
これにはさらに深い理由があるのですが・・・その話は次にしましょう。
次の展開、２．証券化危機について知りたい方はつづきへ。
SGTがいつもお世話になっています！！
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